Arhiv: #analitika: Banka Slovenije o vplivu na makroekonomske okolje zaradi vojne v Ukrajini

Banka Slovenije je v Pregledu makroekonomskih gibanj izpostavila, da se gospodarska rast v Sloveniji v zmanjšani meri nadaljuje tudi v 1. četrtletju leta 2022 (0,8-odstotna četrtletna rast naj bi bila po podatkih na dan 2. marca 2022; v zadnjem četrtletju 2021 je sicer znašala 5,4 %), vendar ta ocena še ni upoštevala tveganj, ki izhajajo iz trenutnih geopolitičnih razmer. Povsem enako kot Analitika GZS ugotavljajo, da »bo moč konjunkture v nadaljevanju leta v precejšnji meri odvisna od posledic vojne v Ukrajini, vključno s sankcijami. Neposredna izpostavljenost slovenskega gospodarstva do Rusije in Ukrajine je razmeroma majhna, opaznejše so lahko posredne posledice prek višjih cen energentov in surovin, upada tujega povpraševanja, finančnega stresa in padca zaupanja. Prav tako je morebitne učinke mogoče pričakovati iz nadaljnjih izpadov v oskrbovalnih verigah, kar bi ob že obstoječih težavah povzročilo dodatne negativne vplive na proizvodnjo.« Hitrost umika iz nestandardnih ukrepov in dviga ključnih obrestnih mer ECB bo po mnenju tržnih udeležencev odvisna od moči in dolžine vpliva zaostrenih geopolitičnih razmer na inflacijo in gospodarsko rast. Tržni udeleženci ne pričakujejo zaustavitve izhoda iz nestandardnih ukrepov denarne politike, temveč večjo fleksibilnost, na primer pri višini in hitrosti dvigovanja ključnih obrestnih mer, zaključku nakupov vrednostnih papirjev, načinu reinvestiranja zapadlih vrednostnih papirjev ali zmanjševanju bilanc centralnih bank. To je zelo pomembno dejstvo in četrtkovo zasedanje ECB zelo jasno sporoča, da bo ECB dlje časa tolerirala visoko rast cen tudi zavoljo tega, da se bodo inflacijska pričakovanja še dvignila in še v večji meri inkorporirala v plače.

Na podlagi treh scenarijev je Banka Slovenije ocenila učinek na BDP zaradi vojne v Ukrajini, ki bi znašal med -0,45 % (osnovni scenarij) in -1 % (pesimistični scenarij), pri inflaciji pa od +0,65 do +2 odstotni točki. Ti scenariji ne upoštevajo učinkov, ki se nanašajo na splošni upad zaupanja, izpadov v proizvodnih verigah, povečanega finančnega stresa in poglobljenih učinkov drugega reda.

[Vir: Izpod peresa glavnega ekonomista GZS, od 5. do 11. marca 2022]

Fotogalerija